華鑫證券东山精密拟59.35亿元收购索尔思光电布局光通信领域

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　　6月14日，苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称“东山精密”）发布的公告显示，公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司拟收购SourcePhotonicsHoldings（Cayman）Limited（以下简称“索尔思光电”）100%股份，同步认购其可转债，合计投资不超过59.35亿元。若交易顺利完成華鑫證券，索尔思光电将成为东山精密全资子公司。

　　本次交易采用“股权收购+可转债认购”的双轨模式。具体来看，索尔思光电100%股份收购对价不超过6.29亿美元；其员工期权激励计划（ESOP）权益收购对价不超过0.58亿美元。同时，为支持索尔思光电日常经营及偿还存量债务，东山精密拟认购不超过10亿元的可转债。

　　“这种交易架构兼顾了控制权获取与资金灵活性。”众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，股权收购确保快速获得企业控制权，可转债则为标的公司提供了后续发展的资金，有效降低整合初期的财务风险。

　　切入高增长赛道

　　据了解，索尔思光电在光通信领域具备深厚的技术积累和广泛的市场布局華鑫證券，其核心产品光模块、光组件等广泛应用于数据中心、5G通信等前沿领域。

　　东山精密作为电子制造领域的重要参与者，主营业务涵盖电子电路产品、精密组件及触控显示模组等板块。其中，电子电路产品以印刷线路板为核心。作为电子元器件的关键载体与电气连接枢纽，PCB的制造精度、可靠性直接关乎终端电子产品的性能表现与使用寿命，对提升电子产品整体竞争力起到决定性作用，因此也被业内誉为“电子系统产品之母”。凭借在PCB领域积累的技术工艺与规模优势，公司已成为众多全球知名电子品牌的核心供应商。

　　根据公告，通过收购索尔思光电，东山精密能够快速切入光通信市场，借助其技术和市场优势，完善在电子信息产业的战略布局。

　　这一决策背后，是传统PCB市场增长趋缓和光通信行业高景气度的双重驱动。中商产业研究院数据显示，受数据中心扩容、5G网络建设及云计算需求增长推动，2025年全球光模块市场规模预计将达到121亿美元，2027年有望突破150亿美元。

　　柏文喜认为華鑫證券，对东山精密而言，此次收购不仅是获得新的盈利增长点，更重要的是获取索尔思光电在高速光模块技术研发、高端客户资源维护等方面的核心竞争力，推动企业从硬件制造向核心器件研发升级，填补在光通信领域的技术和市场空白。

　　仍面临诸多不确定性

　　尽管光通信市场前景广阔，但此次收购仍面临诸多不确定性。采访中，《证券日报》记者了解到，光通信行业技术迭代周期短，市场竞争激烈，国内众多企业均在加大研发投入。索尔思光电未来业绩将直接取决于其技术创新能力和市场响应速度。

　　财务数据显示，截至2025年3月底，索尔思光电总资产35.17亿元，归属于母公司的所有者权益11.55亿元；2024年及2025年一季度，分别实现营业收入29.32亿元、9.75亿元，净利润4.05亿元、1.57亿元。值得注意的是，本次交易预计将产生一定金额的商誉，具体数值需根据后续审计评估结果确定。东山精密相关负责人表示，将密切关注交易进展，严格履行相关程序。

　　“文化与业务整合是另一大挑战。”福州公孙策公关咨询合伙人詹军豪向《证券日报》记者表示，作为具有外资背景的企业，索尔思光电在管理模式、研发体系和企业文化等方面与东山精密存在显著差异。他进一步分析，这些差异可能导致技术团队协作效率降低，甚至引发核心人才流失。在光通信技术快速迭代的背景下，若无法实现高效整合，将直接影响企业市场竞争力和战略推进。

　　詹军豪认为，从长远来看，若东山精密能够成功整合索尔思光电的技术和市场资源，将构建起“PCB制造+光通信器件”的双轮驱动模式，显著提升其在电子信息产业链中的地位。但短期内需重点关注交易审批进程、技术整合效果以及索尔思光电未来业绩兑现情况，这些将直接决定此次收购的最终成败。此次并购不仅是东山精密发展历程中的重要节点，也为传统制造企业向高技术领域转型提供了重要参考。

　　（文章来源：证券日报）

文章来源：证券日报

原标题：东山精密拟59.35亿元收购索尔思光电布局光通信领域華鑫證券

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